År 2025 faller räntan vidare under 2 %. Det är planen. Men flera hinder på vägen säger oss att räntan kan ta en helt annan riktning. Här är fem räntefällor.
Prognosen för räntan är tydlig. Räntehandlarna väntar sig att räntan ska ned under 2 procent redan till sommaren. Riksbanken är dock mer försiktig och talar hittills om 2,3 procent.
Allt bygger på att sjunkande ränta stärker ekonomin. Prognosen är tillväxt på 2-3 procent närmaste två åren. Men effekten av sänkta räntor har ofta en fördröjning på 10-12 månader. Därför håller vi tummarna just nu.
Men det finns överraskningar som kan ändra planen:
1) Tveksamma konsumenter – är ett tungt ok över Europa. Vi ser det tydligt i svag konsumtion och låga bostadspriser. Svensken litar inte på ekonomin på samma sätt efter pandemin och inflationskrisen. 
Här kan politiker välja att stimulera med både reda pengar och olika stöd. Det kan dock öka inflationen igen, vilket i sin tur kan tvinga upp räntorna.
2) Tullar – Hotet om amerikanska tullar kan snabbt ge nya prisökningar, både i USA och Europa. Om dessa nya höga priser går att bromsa eller bara måste genomlidas återstår att se. Om de kan bromsas med höga räntor är inte heller säkert. Mer tullar.
3) Industrikris – Tyskland och Europa står inför en industrikris. Just nu är det bilindustrin som har växande problem. Det krävs stöd för att elektrifiera. Runt hörnet väntar dessutom en stor omställning av tung europeisk industri, där stora utflyttningar bort från Europa är en risk. Mer industrikris.
4) Ukrainas återuppbyggnad – Fred i Ukraina kräver en historisk uppbyggnad. För Europa innebär det snart brist i många branscher. Det kommer att öka priserna på allt från stål och trä till byggmaterial och byggarbetare.
Uppbyggnaden av försvaret i en rad Natoländer är dessutom redan nya pengar som pressar upp priser på konstgjort statligt initiaitiv, snarare än en kommersiell marknad.
5) Klimatinflationen – Varmare klimat och torka ger oss uppskattningsvis 3–4 procent dyrare mat varje år, enligt ECB. Lägg till skador på hem och städer som växer. Här har vi en direkt inflationsdrivare som vi har svårt att värja oss mot.
Planen från centralbankerna världen över är att tillväxten kommer tillbaka närmaste året. Flera menar att botten redan är passerad. Vi bara inte ser det än i statistiken. Under tiden får vi vara beredda på överraskningar.
/Claes Hemberg