Räntebeskedet styrs inte av debatten om tullar. För tullarna är inte fakta, utan än så länge bara hotfulla utsikter. Avgörande fakta är en rad andra. Samtidigt har Riksbanken givetvis en beredskap för tullarna.
Tullar har blivit ekonomins stora spöke den senaste månaden. Särskilt den amerikanska marknaden är märkbart orolig.
Amerikanska börser har tappat medan andra har stärkts. Det finns en oro för att de förödande Hoover-tullarna från år 1930 ska upprepas.
Centralbanker avvaktar
Centralbankerna är däremot inte lika snabba i tull-diskussionen. Det är enligt skolboken, eftersom centralbankerna fokuserar på fakta. Det kan gälla priser på energi eller arbetslöshet med mera. Rykten, hot och utspel kan de omöjligt hinna ta hänsyn till.
Här är tullar i dag inget faktum utan bara ett hot. I stället måste Riksbanken utgå från de fakta som ligger på bordet när den bestämmer räntan och beskriver prognoserna framåt. Sedan har de ”beredskap för tullar”, men de kan inte gärna varken kommentera eller agera på det i dag.
Tullar tar tid
Först om tullarna införs och sedan får ligga fast under en längre period kan även centralbankerna börja räkna på effekterna.
Räntan som centralbankerna använder som verktyg tar sedan 10–15 månader innan den faktiskt märks i ekonomin. Därför är tillfälliga tullar ingenting som varken hinner eller kan påverka räntorna.
Nu är planen från Riksbanken en sänkning till. Konjunkturinstitutet ser däremot större behov hos hushållen. De väntar sig sänkningar ned till 1,5% styrränta. Och just nu kläms hushållen återigen av höga stigande priser.
Matpriser viktiga
Matpriser är en nyckelfaktor. Det känns inte bara så i matkorgen. Faktan är tydlig. Maten kostar vanliga hushåll mellan 10 och upp till 30 procent av lönen.
Bolån och hyra kan också kräva 10–30 procent av lönen. Skillnaden är att räntan och hyran går att påverka, just med Riksbankens ränta.
Matpriser däremot styrs av omvärldens priser på allt från energi till råvaror och löner.
Lägg till att dyrare matpriser och energi har överraskat den senaste tiden. Å andra sidan hade Riksbanken räknat med att priserna skulle vara något över 2 procent.
/claes hemberg