Tull-fred mellan Kina och USA är bra. Frågan är på vilken nivå och vad deras hushåll tål. Tullar betalas ju av vanligt folk. Kina vill samtidigt stimulera. Det kan ge oss deflation.

Tullar fungerar i praktiken som en straffskatt på hushållen. Det är ingenting politikerna medger, men blir alla kinesiska varor 10 procent dyrare så är det amerikanska hushåll som tvingas betala detta.

Visst kommer mellanhänder, importörer och butiker också se fallande lönsamhet. Men vi vet av inflationskrisen att det är hushållen som får smällen. Därför borde tullnivån pressas under 5 procent. Och Trump framstår som återigen som årets gaphals.

Hushållens kris igen

För hur tål amerikanska hushåll annars en straffskatt, är frågan. Och accepterar det detta påfund utan upplopp, protester och folkligt vrede. Vi kan mycket väl få se en andra våg av inflation.

Oberoende analytiker är skeptiska. Om amerikanska hushåll får tullar på 5 eller 10 procent kan det bromsa amerikanska ekonomin hela 1/3 närmaste året. Visar Peterson Institute. Det är i ett USA som är vant vid stark ekonomi och redan i lågkonjunktur.

Lägg till att inflationen lär få fart. Det är därför amerikanska centralbanken avvaktar. Det hela låter som en giftig cocktail framöver.

Ett nytt Kina

Samtidigt vill Kina stimulera sina inhemska konsumenter att låna och köpa mer, visar Gavekal. Eftersom politikerna och industrin tappat tålamodet, med fortsatt svag efterfrågan sedan pandemin.

Det var under pandemin som de kinesiska konsumenterna bytte fot från konsumtionshets till sparhets. Något stort hopp i konsumtion är däremot svårt att se.

Europeiska hushåll tvekar

Tvärt om visar kinesiska och även svenska hushåll idog tveksamhet. De historiska inflationsåren har tagit på självförtroendet både här och där. Lägg till Ukraina, Gaza och tullkrig.

Tvärtom kan vi vänta oss att fler kinesiska produkter och tjänster skickas till Europa. Som med låga tullar och fattiga plånböcker suktar efter fallande inflation. Eftersom priser är för många människor viktigare än politik.

Mer om:              Tullar                Priser                   Inflation

/claes hemberg