Nya USA-tullar kan bli historiska, värre än tullarna på 1930-talet. De kan också bli mer kortvariga – en månad, ett kvartal eller ett år. Tiden är just nu mer avgörande än nivån. Här finns minst tre vägval.

Trump nedkallar tullar över världen. Det låter nära nog bibliskt. Effekterna är däremot osäkra. Titta bara på 30-talets tullar. Det gör att politiken och utfallet skapar mest osäkerhet. 10–20 procents tullar är en prognos. Men en viktigare fråga är hur länge de håller i sig.

Hittills talas det mest om två tullar, på stål och fordon, som kan påverka Europa och Sverige. Redan har högre tullar nått Kanada, Kina och Mexiko. Frågan är hur länge:

1-månads-taktiken

Under fjolåret var argumentet att ”USA ska tjäna pengar på tullar”. Men i praktiken straffar tullarna amerikanen på gatan, eftersom USA är världens största importland.

Tullar låter mer som förhandlingsknep för att Trump ska framstå som en dominant global ledare. Så fort förhandlingar startar kan tullarna i praktiken vara borta. Och Trump utlyser sig själv som vinnare, oavsett detaljerna, för han fokuserar på strålkastarljuset.

1-kvartals-taktiken

Alternativet är att tullarna bara är fåfäng politik. Trump vill fullfölja slagord – ungefär som murar var ett slagord inför förra valet. Politik och praktik behöver inte hänga ihop.

Men när den vanlige amerikanen upplever sig fattig de närmaste månaderna, på grund av tullar och lågkonjunktur i USA, lär Trump behöva backa ur tull-eländet med någon simpel ursäkt.

1-års-taktiken

Att tullar förstör handel och ekonomi är de flesta eniga om. De skulle kunna öka inflationen och räntan. De skulle även kunna sänka räntan, säger en teori.

Logiken är att tullar på utländska varor skulle kunna minska USA:s handelsunderskott, stärka dollarn och därmed dämpa inflationen. Lägre inflation skulle i sin tur kunna få amerikanska centralbanken att sänka räntan.

Det låter som en brutal medicin med knäckta hushåll för att få ner räntan. Om det ens är möjligt. Men med tanke på att vi har en fastighetskille i Vita huset, att amerikaner sitter med dyra bolån på 7,5 % och att USA har dyra statliga lån… så finns här ändå en politik med tydliga intressen.

Det skulle också kunna gynna mellanårsvalet som börjar rulla igång om ett år. Så det närmaste året kan en tullpolitik bana väg för att republikanerna behåller makten i senaten och kongressen.

Å andra sidan pekar just nu fakta på att alla amerkaner är mer missnöjda. Dyra priser, lågkonjunktur, svagare dollar och dessutom börsfall göra att missnöjet börjar koka.

Räntesänkningar möjliga

Tullar kan sänka ekonomin och räntan, menar banken Goldman Sachs. De förutspår att inbromsningen i USA:s ekonomi sänker räntorna i juli, september och november. Om de gynnar snitt-amerikanen är mer osäkert.

Peterson Institute jämför med 30-talstullarna och pekar på att USA:s ekonomi kan ta långvarig skada. 10-procentiga tullar kan minska USA:s BNP-tillväxt med en tredjedel och sänka världshandeln kraftigt.

När effekterna blir tydligare kanske också Vita huset får ändra planen. Om de har en plan. De är inte alls säkert.

Mer om            tullar           priser             USA.        tech

/Claes Hemberg