Priserna stiger återigen mer än 2,0%-planen. Det kan stoppa fler räntesänkningar. Tveksamma hushåll kan däremot bli de som tvingar ned räntan. Vi är alla i okänd terräng, utanför historiska analysmodeller.

Under januari stiger inflationen 2,2 %. Det kan få Riksbanken att avvakta med fortsatt räntesänkningar, resonerar räntehandlarna. Men det är inte kortsiktig inflation som styr räntan. Utan utsikterna i vår verkliga ekonomi.

Hushållens konsumtion är här den motor som vi nu väntar på, för att påkalla en starkare konjunktur och tillväxt. Näringslivet är ju igång. Därför väntar prognosmakarna mest av allt på hushållens breda återkomst.

Optimisterna hoppas att hushållen öppnar plånboken redan under andra kvartalet. Så planerar Riksbanken och affärsbankerna. Skeptikerna säger att hushållen dröjer till hösten. Hit hör Konjunkturinstitutet.

Ovanligt återhållsamma hushåll

Hushållens köpkraft signalerar däremot bistra tider. Den är djupt och hårt sargad efter tuffa år med historisk inflation.

Åren har fått hushållen att konsumera mindre, vänta med ny soffa, kläder och resa. Vi sparar mer och handlar mer secondhand. Att ta oss hur köpkrampen kan kräva lägre ränta för att badda såren av den stora inflationen.

Lägg till klimatkris, elkris och industrikris. Hushållen har många ursäkter att avvakta.

Nu höjs lönerna i april för 3,3 miljoner svenskar. Det kan bli vändpunkten som till hösten tänder hushållens självförtroende. Här kan lägre ränta ändå behövs för att hjälpa till.

Utanför kända modeller

Senaste årens historiska prisökningar på totalt 24 % åren 2020-24 ligger utanför alla kända modeller för att analysera konsumtion. Det är senast 1952 vi såg en liknande hysterisk inflation.

Vardagspriser som mat, elnät, bensin har gröpt djupa hål i plånböckerna. Vi talar om hushåll med små marginaler redan före den stora inflationen.

Vi ser inte heller den nya tuffa vardagen för alla svenskar. De unga ystra besökarna på hippa restauranger i innerstan beskriver inte svenska folket. Det är en hiskelig skillnad mellan Tures och Tranås…

Svenska hushåll har senaste fem åren upplevt en historisk oro, press och stress. Inte kan vi vara förvånade om de behöver mer stöd, lägre räntor och högre löner för att repa sig vore inte det minsta konstigt. Fråga dem i Tranås.

Mer om      priser.      köpkraft     räntan

Vad säger du om inflationen?/Claes Hemberg