Konjunkturen vänder upp efter 11 månader. I snitt. Nu har det gått över två år. Är räntan då färdigsänkt, diskuterade vi på höstens första SVT Ekonomibyrån.

Hushållen fortsätter att tveka. Vi köper varken kyl, bil eller hem som förr. Den låga räntan har ännu inte hjälpt.

Hushållen tvekar för de har tagit nära hela smällen av lågkonjunkturen. De har låg köpkraft och tvekar att ge ny skjuts. Därför tar återstarten extra lång tid. Kanske 3, 6 eller 12 månader till.

Räkna med 2% styrränta

Ska då Riksbanken sänka räntan? Nej, räntan är redan halverad senaste året. Från 4 till i dag 2 procent. Vi är mycket nära räntebotten. Det här vi ska vara. Riksbanken har tydligt markerat att några låga räntor kommer de inte leverera. Om arbetslösheten stiger lär Riksbanken peka på politikerna.

Istället får konjunkturen bara vänta till dess att konsumenterna glömt sin gamla priser. Då mjölken kostade 8 istället för dagens 16 kronor.

3,0 % inflation tillfällig

Sommarens uppgång i inflation till 3,0 %, ska inte den väcka Riksbanken? Nej, den var mer en sommarrusning. Värmeböljan i Europa syntes i våra priser på både el, mat och resor.

Snart är värsta värmen väck och priserna faller tillbaka. Men värme kan spöka i priserna framåt. Det kan ge oss en ny slags bråkig klimat-inflation.

Tre sura priser

Tre sura surpriser i sommar, kan tvärtom hålla tillbaka konjunkturen. De är tullar, oljeoro och tilliten kring räntor.

• 15-procentiga tullar till USA kan skicka upp amerikanska inflationen 1–2 procent, eftersom det är deras konsumenter som står för notan. Något vi också kan nå även på oss.

• Nya oljeavtalet med USA är en mest bortglömd fråga. Europa har lovat att köpa hälften av vår olja från USA närmaste åren. Vad det gör med oljepriset kan både bromsa och gynna oss.

• Räntan i sig kan tappa tillit. När Vita huset utsett amerikanska centralbankschefen Powell till höstens hackkyckling. Det hotar en oberoende stark centralbank, både här och där. Det kan bli mer politiska åsikter, snarare än fakta. Här såg vi hur räntehandlare i april tvingades Trump att backa. Det kan ske igen.

Under ytan glömmer vi också lätt de långa frågorna. De två K:na i Klimatet och Kina. Där klimatet kan tvinga upp priser på mat och energi. Redan nu finns det som en faktor.

Lägg till att konkurrensen från Kina kan dumpa priser på industrivaror, bilar och det mesta vi konsumerar.

Mer om.                 Prisökningar              Räntan                Elpriser

/claes hemberg