Senast höjde vi räntan från 0 till 3% på bara 12 månader. Nu talar vi om kanske 0,3% här under hösten … Det väntas en lugn sansad stigning som nästa år ger en boränta kring 3 procent.

Förväntningarna på räntorna världen över pekar kraftigt uppåt. Det förvarnar om en ny riktning för räntan. Vi ska hitta en ny normal ränta. Kanske landar den på 2,25 procent för Sverige.

Det blir däremot en annan slags uppgång denna gång. Den branta uppgången i räntan 2022 kommer nu inte tillbaka. Tvärt om väntas en lugn och prövande ränteuppgång. Vi prövar oss fram.

Ingen räntechock

Vi är samtidigt i nya vatten. Inflationsåren är historia. En rad olika kriser pressar på: Hormuzkrisen, Ukrainakriget, klimatoron, oljepriset, elpriset… ger utrymme för många olika tolkningar både uppåt och nedåt.

Dyrare mat kan vi räkna med. Och matpriserna slår brett.  Allt sker i skuggan av torka och dyrare gödsel. Även vår el blir dyrare i brist på vatten. Det har vi märkt.

På detta har vi en historisk bredd av olika stödåtgärder som pressat priserna. Snart blir det tvärt om. Jag tänker på senaste årets elstöd, sänkt bensinskatt, lägre matmoms, elbilsstöd, lägre löneskatt och lägre elskatt.

2,25 nya normala?

Senaste året har räntan planat ut. Det är logiskt efter flera år med lågkonjunktur. Denna gång landade botten på strax under 2 procent.

Nu pekar förväntningarna mot att räntan kan nå 2,25 procent om ett år. Och ungefär här ska räntan hitta sin nya normala nivå. Det förväntar sig analytikerna. De spår en rörlig boränta på mellan 2,6 och 3,2 procent.

Kort sagt är detta vad hushållen behöver lära sig att leva med.

Var beredd på överraskningar

Med det sagt ska räntan upp en smula, men det kommer att gå långsamt och nivåerna kommer inte att bli skrämmande höga.

Sedan finns förstås alltid utrymme för överraskningar. Inflationskrisen 2021–2022 var det få som förutsåg. Den kan därmed komma igen. Men det mer sannolika är en lugn och stilla liten uppgång.

Stigande långräntor

Runtom i världen finns samtidigt signaler om långt högre räntor. Det är däremot inte aktuellt den närmaste tiden. Den så kallade långa räntan fångar förväntningarna många år framöver.

Den är mer en ränta som pekar ut riktningen än en ränta som nödvändigtvis ska infrias och betalas av. Därmed är långräntan mer en temperaturmätare än en dagsfärsk vägvisare.

Stora statsskulder bromsar

Omvänt finns idag en tydlig kraft som pressar räntorna. En rad av världens stater har rekordstora lån. Att ha höga räntor innebär att det blir dyra räntebetalningar för länderna, vilket gör att ränteläget hålls nere på ett närmast naturligt sätt. Staterna har helt enkelt inte råd att betala för dyra räntor.

Sedan kan mer tillfälliga prischocker komma över oss… Ja, det finns förstås alltid utrymme för överraskningar…

Mer om            Räntan             Inflationen               Priserna

/claes hemberg